Aguanta la pedrá, oye tú, o sea ...IV

A vueltas con los mercados

Los mercados de capital a los que pedimos dinero prestado manejan unos 37 billones de euros (18+14+3+2, ver figura). Es una cifra enorme si la comparamos con lo que produce el total de países de la Tierra 74 billones al año.  El doble solamente.

Miles de sociedades inversoras del mundo entero componen esos mercados en los que participan cientos de tiburones depredadores. También honestos ahorradores que guardan un poco para su vejez, lo que les hace radicalmente diferentes de los primeros, pues “no todas las formas de ganar dinero son moralmente buenas, es decir, socialmente buenas" (ver Entrada de Mariano, 28/07/2011).

Los mercados son una de las columnas vertebrales de lo que llamamos el sistema, técnicamente conocido como economía de mercado. 

Wikipedia entiende por economía de mercado "la organización y asignación de la producción y el consumo de bienes y servicios, que surge del juego entre la oferta y la demanda. Con una determinada participación del Estado para corregir efectos negativos de fallos del mercado y para garantizar un acceso general mínimo de todos los ciudadanos a ciertos bienes y servicios"

Todos nosotros vivimos en ese sistema y ni podemos ni queremos salirnos de él. La congoleña que malnutre a sus hijos, está tan inmersa en su sistema como nosotros en el nuestro, pero ella en lo único que piensa es en ver cómo llegan vivos a mañana. No en guardar un poco para su vejez.

Es una falta de rigor científico-económico reducir ya el mundo a dos sistemas, socialista (Cuba y Corea del Norte) y capitalista (resto de países). Así que cometeré la osadía de proponer a la ciencia económico-sociopolítica una división de la población humana acorde con los patrones de ese 'acceso general mínimo de todos ...' :

Grupo A: economía socialista, población   ....................        36 millones

Grupo B: economía de mercado, población     .............    1.500 millones

Grupo C: economía de mercadillo, población .......     5.414 millones

Redondeando mi propuesta sugiero más nombres igual de válidos que 'mercadillo', tales como economía del zoco, le petite commerce, de chollo, de bargain, de trueque y, por último -para conservar el paralelismo con la denominación de wellfare state o estado de bienestar- me inclino por llamarla badfare state o 'estado del malestar'. 

Cuando debatimos de ecología y medio ambiente, lo hacemos sobre un problema que realmente afecta al 100% de los humanos. Cuando hablamos de los mercados -Grupo B- lo hacemos del 21 % de la población humana, de uno de cada cinco habitantes, que disfrutamos del estado de bienestar.

Este análisis resulta higiénico para relativizar los problemas y centrar el probable sombrío diagnóstico.

Volviendo al hilo del discurso principal, resulta que a veces mi banco o el tuyo -sabiéndolo o no nosotros- invierte esos pocos miles de eurillos de un Fondo de Pensiones o de Inversiones en alguna deuda pública de, Venezuela, digamos. Seamos conscientes.

¿Con qué criterios eligen dónde invertir los mercados sus disponibilidades?

A veces, por la cuenta de la vieja. Son volubles. Su lema es la AVARICIA o afán desordenado de poseer y adquirir riquezas para poseerlas, según la RAE. No poseerlas, agrandarlas. Dinero, poderoso caballero.

Por eso compran, venden y vuelven a comprar en despachos acristalados con teléfonos, WC y pantallas. Ganan, pierden y especulan montados en una noria sin fin que no duerme. Operan a la velocidad de la luz en cada nanosegundo de cada día del eón tiempo.

Pagan una cuota a otras empresas llamadas Agencias de Calificación para que les asesoren valorando el riesgo y el posible deterioro de la solvencia del emisor. Empresas de EEUU, China y Europa que emiten calificaciones del tipo AA+, Ba1, Baa3, etc., acerca de países, autonomías regionales, bancos o empresas que emiten letras del tesoro, bonos de deuda, acciones u obligaciones. Y sus clientes les pagan buenas sumas por ser asesorados, pero en muchos casos también esos mismos clientes son examinados y calificados.

Grecia iba camino del suspenso y su anterior gobierno -conservador- negoció meter unas cifras de matute para maquillar su contabilidad nacional y poder continuar emitiendo deuda.

Han conseguido hacerse odiosas por sus errores monumentales en las quiebras de Enron, Lehman Brothers y del propio Estado de Grecia, y además ponen nota a nuestras economías. Cada rebaja en su nota nos cuesta millones de euros: a peor nota más caro el préstamo. Que se lo pregunten a Obama, que la Agencia Standard y Poors (literalmente, Gente de la Calle) le baja la nota a EEUU. Y eso duele ... cantidad, ahora sí y no como cuando quienes encajan son otros allá a lo lejos.

Un par de ejemplos acerca de las prácticas de los  mercados:

Primer ejemplo: Se adquiere una vivienda por 100.000 €.

A) Con fondos propios. Al año, se vende la vivienda en 150.000 euros. Rentabilidad total:  50.000 €. Saco un 50 %  de rentabilidad a mis 100.000 €.

B) Mediante hipoteca: 20.000 de nuestro bolsillo y los 80.000 restantes mediante hipoteca, pagando de intereses 3.000 euros. Al año, se vende la vivienda en 150.000 euros. Rentabilidad: 150.000-80.000-3.000-20.000=47.000 € de beneficio.  Saco un 235 % de rentabilidad a mis 20.000 € y aún puedo disponer de otros 80.000 para otras inversiones.

Esta mecánica fue lo que los garbanzos al cocido castellano allá por el 2007 en EEUU, y más con las hipotecas subprime. ¡ Hagan juego, señores, hagan juego ...!

Antes de analizar el 2º ejemplo, me conviene divagar un poco. Cierto que el liberalismo se le atribuye a Adam Smith, pero nosotros inventamos la novela picaresca. De pedigüeño le acusaba el Sr. Aznar al Sr. González. Denostamos al estado pero luego le exigimos en la desgracia. Huelga de controladores, que me indemnicen. Forum-Afinsa: mientras recibo buenos intereses, silencio; pufo: la culpa es del gobierno, que me restituya ... pero oiga, es que la ley no contempla ... Pues que lo hubiera contemplado: culpable el gobierno. La política neoliberal en su versión más pícara y popular, el caldo en que se cuecen bien los garbanzos del citado cocido. Expresada de forma nítida y solo un poco más académica por el expresidente de la CEOE, Gerardo Díaz Ferrán, con quien se sentaron a negociar sindicatos, gobierno y empresarios sin que se les cayera la cara de vergüenza a ninguno de ellos.

O la famosa frase del marido de nuestra bien amada Musa Carla Bruni, que consiguió por fin un contrato de trabajo temporal como presidente de cierta república. Pero no llegaron a un acuerdo sobre si refundar el capitalismo o hacerle un ojal en forma de paréntesis. Y cierro la divagación con la anotación de que los llamados 'mercados' existen también, en mayor o menor grado, en nuestras mentalidades de andar por casa, no solo en los parqués.

Segundo ejemplo:

España pidió 3.500 millones de euros la 1ª semana de agosto. Si dividimos las grandes cifras por un millón, guardan la proporcionalidad y se manejan mejor, así que podíamos decir que nuestro Tesoro pedía 3.500 € a quienes juegan con 37 millones, no para producir sino para ganar más dinero.

Nos los prestaron a un 6, 25 %. Un 4,00 % más, (400 puntos básicos) de interés de lo que les cobran a los alemanes, paradigma de la seriedad, solvencia (=mínimo riesgo) y fortaleza de las economías europeas, aunque luego confundan la velocidad con el tocino (crisis de los pepinos).

Sigamos intentando comprender. Es como si España tuviera un sueldo anual de 1.400 millones y pagara 60.000 solo de intereses. O, repartido en salarios mensuales, que tuviéramos un sueldo de mensual de 100.000 devolviendo 5.000, y los meses de paga extraordinaria 10.000. Solo de intereses, sin hablar de la devolución del capital principal.

Mucho dinero. De las familias europeas éramos y somos de las más comedidas con mucha diferencia. Teníamos superávit pero ya se sabe, las cosas de los hijos. Que si esta se va al paro, que si aquel no encuentra trabajo,  pues a ayudarles. A gastar los ahorrillos en gastos sociales. Hasta que nos hemos metido en déficit: gastos del Estado (enseñanza, sanidad, seguridad, justicia, infraestructuras ...) mayores que sus ingresos (impuestos, tasas por servicios, etc.) y tienen miedo a que no devolvamos (prima de riesgo de 400 p.b.). A finales de 2011 hay que bajar el déficit al 6%. De ahí los recortes a funcionarios, congelación de las pensiones, reforma laboral, subida del IVA, etc. La negación primero y la posterior tardanza en aceptar el diagnóstico de la enfermedad por parte del gobierno, han agravado el cuadro clínico de forma significativa, aunque tampoco decisiva.

Uno se pregunta si hubo despilfarro por parte del gobierno y de las administraciones públicas. Reflexionando sobre los datos, noticias y comentarios más o menos serios, creo que se podría afirmar que en absoluto de modo significativo. España es un gran país, serio y solvente, como dice el jefe de la oposición, a pesar de que durante este periodo haya habido decisiones criticables, entre las que conviene recordar la rebaja de los 400 € de IRPF, los 2.400 por nacimiento y los 5.000 millones para ocupar a gente en unos 8.000 ayuntamientos.

Lo peor es que nuestro sistema bancario se cegó estos años con tanta inversión en terrenos y ladrillos; nuestras economías domésticas se endeudaron con exceso de alegría (BMW, chalets ...) y nos sobra algún que otro millón de parados. Debemos una suma importante, pero lo de menos es la deuda del estado que es de solo 15 de cada 100 euros que debe el país.

Houston, tenemos  un problema aquí arriba y vosotros también ahí abajo.

En todos los países de la eurozona, más Inglaterra y EEUU.

A los griegos les insinuaron vender algunas joyas de la abuela: pan para hoy ... Tampoco entraré en la revisión al alza de los impuestos a los más ricos, que ojalá se impongan ya -Tasa Tobin, o ITF, o Robin Hood Tax- ni en otros aspectos de la política económica.

Paul Krugman dijo hace tres años que los españoles teníamos que bajarnos el sueldo un 15% y que todos los países debían mantener el déficit para fomentar el empleo. Después ya se reduciría. Pero las hormiguitas alemanas, con su voto entre las patitas, hicieron un corte de mangas a sus vecinas las supuestas cigarras de la periferia: gandules, derrochonas, a trabajar y a pagar impuestos!

Dice el refrán que cuando el río suena, agua lleva. Lleva agua pero tampoco una riada. Lo que no se puede permitir es que Irlanda se mantenga como paraíso fiscal de empresas que aterrizan allí  como moscas para pagar un ridículo Impuesto de Sociedades, ni que en Grecia hagan su agosto los vendedores de cubiertas de camuflaje para que las piscinas no paguen impuestos, ni que Berlusconi inicie un 'ajuste' para el ... 2014 y permita que Nápoles sea un estado independiente gobernado por la mafia, ni que España reconozca oficialmente la flagrante injusticia social de un 20% de economía sumergida o las empresas bajo paraguas de la SICAV coticen un 1%, ni que en Andalucía se siga con la sopa boba del PER (si los sumergidos se van al paro, que se vayan en buena hora de una p... vez, y si los inversores de la SICAV se llevan el dinero fuera, que les aproveche, Sra. Salgado!, que les aproveche, que el miedo nos está hundiendo y si los del PER de Andalucía tienen que pedir a la puerta de las iglesias, que lo hagan, que algo les darán).

Ya está bien. Si la fiesta se acabó, se acabó para todos.

Espabila de una vez, Europa. Menos soberanías estúpidas, orgullosas y trasnochadas. Ya nos vale de ridículos nacionalismos infantiles. Si el mundo se globaliza -signo irremediable de estos tiempos mega_inter_comunicados- en Europa, café para todos que, en términos económicos quiere decir 'consolidación fiscal': qué es eso de que cada país su tipo de IVA, sus tramos de IRPF, sus Imps. de Sociedades, etc.; cada país su Presupuesto; cada país emitiendo deuda cuando se le pone ... No, aquí solo se emiten bonoeuros autorizados y controlados por todos.

Moneda única, economía única.

Uno para todos y todos para uno.

O nos quedamos para simiente de ajos.

Nota.- Próximo capítulo -el V ya- sobre el empleo. A lomojó ...